12月30日，上海天数智芯半导体股份有限公司(以下简称“天数智芯”)正式启动招股，至1月5日结束，并计划于1月8日正式以“9903”为股票代码在港交所挂上市。

天数智芯此次计划发行25,431,800股H股。其中，香港公开发售2,543,200股，国际发售22,888,600股。以每股144.60港元的发行价计算，天数智芯此次募资额约为37亿港元，IPO市值将达354.42亿港元。

根据全球公开发售文件，在此次发行中，公司引入了18顶投资方组成的基石团队，共计拟认购1,583,195,754港元，包括有中兴通讯(香港)、UBS AM Singapore、华胜天成(香港)、四范式、安擎国际、汇添富(香港)、华夏基金(香港)、芯鑫控股、明山资本等。

事实上，天数智芯在IPO前已构建起度多元且度协同的股东矩阵。公司此前已获得大钲资本、Princeville Capital、星纳赫资本、红杉中国、元禾基金等众多知名机构的支持，可见资本对公司的度认可。

各路资本的押注，本质上是对“国产通用GPU能否真正落地”这一命题的肯定回答。而支撑其估值的核心逻辑，在于技术突破已系统转化为可验证的商业成果。作为中国实现训练型与理型通用GPU双量产的企业，天数智芯基于全栈自研架构，成功出“天垓”系列训练GPU与“智铠”系列理GPU，并配套完整软件栈，实现对主流AI生态的兼容。目前，公司的“天垓”与“智铠”系列等多款产品均已进入规模化交付阶段。

招股书数据显示，2022年—2024年，公司服务客户数已从22跃升至181，实现“三跳”，截至2025年6月30日，产品已在过290客户中完成900次实际部署，并已覆盖金融服务、医疗保健及运输等众多领域，商业化落地成显著。2022年至2024年，钢绞线厂家公司出货量从7.8千片增至2024年的16.8千片，2025年上半年的15.7千片，三年内翻倍增长。

业绩方面，天数智芯同样有不俗的表现，2022年—2024年营收分别达1.89亿元、2.89亿元、5.40亿元，复合年增长率达68.8%。2025年上半年营收3.24亿元，同比增长64.2%，表现出稳健的增长动能。

近年来，国产通用GPU在资本市场持续受到认可，国产通用GPU赛道的估值体系也开始重构，在算力主权上升为国战略的背景下，资本市场对国产通用GPU企业的定价，已逐步脱离短期利润导向，而是聚焦于企业是否具备可持续的技术资产、不依赖外部生态的交付能力，以及在政策与需求双驱动下的替代确定。

作为国产通用GPU赛道的创新引领者，天数智芯领先于行业成为中国实现通用GPU量产的企业，其全栈式的自研能力、训一体的产品矩阵，有整合能与生态兼容，实现“可用→好用→选”的渐进式替代，叠加其商业化落地能力，天数智芯的领先已然显现。

此次港股IPO，天数智芯不仅为全球投资者提供了一个稀缺、已验证的国产通用GPU标的，更标志着中国在AI时代核心的算力基础设施领域，拥有了可规模化、可信赖、可自主演进的本土力量。随着后续天垓、智铠产品的持续迭代，以及应用领域的度渗透，天数智芯有望持续领跑国产通用GPU产业，其长期价值将凸显。